2017年度全球轮胎75强排行析评

8月28日，美国《轮胎商业》公布了2017年度全球轮胎75强排行榜。该排行榜依照惯例按企业2016年与轮胎制造有关联的销售额进行排名（见表1）。

2016年，全球轮胎市场继续在下降通道中滑行，销售额在2015年下降气动风扳11.0%的基础上又下降5.6%，但是2017年上半年有明显走出下降通道的迹象。营业利润和净利润指标走低，盈利能力后劲不足。轮胎排名变化不大，普利司通继续领跑。轮胎制造商大多看好未来，投资信心增加，投资预算及研发费用创新高。预测2017年全球轮胎销售额将走出下降通道，但盈利能力不容乐观，轮胎投资将更活跃。

排名位次变化不大

今年排名变化不大，尤其是前14强几乎是去年的翻版，说明世界轮胎格局基本稳定。

普利司通以221.21亿美元销售额连续第9年居世界之首，这得益于另外两个参股公司的贡献，一是43.6%参气动扳手股土耳其萨巴奇轮胎公司，二是14.6%参股芬兰诺基亚轮胎公司。

米其林以211.294亿美元排名第2位，前两强差距有减少趋势。

固特异以136.45亿美元排名第3位。

第4位仍是德国大陆公司，销售额为107.85亿美元，进一步缩短了与前3名的差距。

以上4家企业是轮胎销售额“百亿美元俱乐部”的成员。

第5~8名分别为意大利倍耐力公司、日本住友、韩国韩泰轮胎、日本优科豪马。第9、10位为中国轮胎企业，正新国际以38.87亿美元位居第9；第10位是中策橡胶集团，销售额为32.292亿美元。

新加坡佳通、美国固铂轮胎、日本东洋、韩国锦湖分列11~14位。印度MRF与中国三角集团位置互换，分列15、16位。阿波罗轮胎、韩国耐克森、诺基亚轮胎、中国玲珑轮胎分列17、18、19、20位。

75强中，中国大陆企业占34家，中国台湾5家，印度8家，美国4家，日本4家，韩国3家，俄罗斯及土耳其各占2家。此外，法国、德国、意大利、新加坡、芬兰、白俄罗斯、加拿大、瑞典、捷克、伊朗、阿根廷、印度尼西亚、越南分别占有一席。

新进入排名的企业有3家，均为中国企业，分别是华勤橡胶工业集团有限公司、山东昊华、山东三利轮胎。

与上年对照，退出75强排名的企业有3家，分别是俄罗斯Alta轮胎工业、印度Falcon轮胎及印度Metro轮胎。

收入下降为主基调

2016年全球轮胎行业销售额为1510亿美元，下降5.6%，仅相当于2010年的水平。这是进入新世纪以来连续第4年下降，但降幅比上年缩小。主要原因是原材料价格下降，轮胎销售价格相应下降。

在75强中，有两年可对比数据的企业有70家，销售额下降成主流。其中，销售额下降的企业有54家，增长的企业有15家，一家企业持平。特雷勒堡、双星轮胎及延长石油销售额增长最大，增幅在30%以上。下降最大的分别是俄罗斯Nizhnekamskshina公司、印度联合轮胎及捷克Mitas公司，下降幅度在50%以上。

普利司通、米其林、固特异3家企业总销售额为568.95亿美元，较上年度下降6.7%，占全球轮胎总销售额的37.7%，比上年度下降0.4个百分点。

前10强销售额为984.23亿美元，同比下降 3.0%，占全球轮胎总销售额的65.2%，比上年微增0.8个百分点，行业集中度有所提高。

世界轮胎“20亿美元俱乐部”成员依旧为16家，“10亿美风炮元俱乐部”成员由27家降至25家。

2016年，世界销售额下降受货币（美元）因素影响较大，中国轮胎企业销售额下降还受美国等国家“双反”影响。同时，橡胶等主要原材料价格下降导致轮胎价格走低，自然对轮胎公司销售额产生影响。但这些情况在2016年下半年得到改善，橡胶等原材料价格已开启上升通道，美元指数有下降趋势。从各轮胎公司陆续公布的2017年上半年业绩看，销售额增长占多数，轮胎价格普涨，市场需求增加。整体来看，预测2017年轮胎销售额增长幅度在3%~5%。

收购重组影响来年排名

2016年轮胎行业有多起大的并购重组案例，虽然对2017年度轮胎75强排名影响不大，但会对2018年度的排名产生较大影响。

一是锦湖轮胎的待售。现在双星集团成为收购锦湖42.01%股份的首选投标人，未来不管谁接手，谁的排名将大幅前行至前10强。

二是中国化工集团于2015年10月整体收购倍耐力后进行资产整合。2016年中国化工以风神气动扳手股份为平台，先后整合双喜轮胎、黄海橡胶及桂林轮胎，并与倍耐力载重胎重新整合，风神股份下年度排名毫无悬念会前移很多，相应倍耐力的排名会大幅后移。

三是特雷勒堡在本年度销售额增长幅度最大，主要源自收购CGS控股公司的股权。

盈利能力继续下降

从表2可以看出，75强的营业利润和净利润相对上年有不同程度下降，营业收入/销售额、净利润/销售额比率小幅增长。

申报利润的22家大型轮胎公司平均营业利润率11. 8%，比上年下降0.6%。22家有营业利润可比数据的公司中，有9家企业下降，12家企业上涨。佳通轮胎、诺基亚轮胎及大陆轮胎营业利润率居前3位，分别是23.4%、22.3%及21.4%。

行业平均净利润率为6.8%，比上年增长0.9个百分点。可比较的13家公司中，有7家企业净利润增长，6家企业净利润下降，其中帝坦公司、锦湖轮胎亏损。按净利润率排名，诺基亚轮胎、正新橡胶及印度MRF公司居前3位，分别是18.1%、12%及9.9%。净利润较上年增幅最大的是固特异公司，达311.7%，增幅第2位的正新橡胶达138.9%，第3位帝坦国际达55.1%。

行业平均员工销售额为19.25万美元，下降9.3%。耐克森轮胎以37.19万美元居首位，第2、3位分别是诺基亚轮胎及东洋轮胎。

企业利润水平下降主要原因是轮胎价格持续下降，而橡胶价格在2016年下半年开始反转。2017年上半年，轮胎赢利能力继续下降趋势，大多轮胎企业营业利润率下降。总体来看，维持对2017年轮胎利润水平不乐观的判断。

行业投资信心增加

2016年，世界轮胎行业投资继续活跃。《轮胎商业》对20家主要轮胎公司统计，财务预算资本支出达87亿美元，其中收购费用33亿美元。投资费用中，50%发生在亚洲，且大部分集中在东南亚及印度，另有1/3发生在北美，宣布北美投资的有普利司通、固特异、韩泰轮胎、佳通轮胎、万力轮胎等。

过去一年中，世界各轮胎公司宣布投资新的轮胎项目加上轮胎扩产项目，至少新增8000万条乘用/轻卡胎、700万条载重胎及工程胎。与此形成鲜明对比的是，宣布关闭的轮胎项目较少，即固特异关闭德国工厂及佳通关闭重庆工厂，涉及产能不过数百万条。

轮胎行业投资占销售额的比例平均为6.9%，比上年增长近0.9个百分点。按资本支小风磨出/销售收入率排名，阿波罗轮胎以117.6%高居榜首，阿波罗近年轮胎投资项目很多，除在印度本土扩产外，在匈牙利、印度尼西亚相继新建轮胎厂。按2016年度财务预算资本支出大小排名，米其林、普利司通及固特异居前3位，分别是19.266亿、16.201亿及9.96亿美元。

研发费用较上年度继续增长。21家主要轮胎企业中17家继续增长，只有4家下降，其中印度MRF同比增长431%。按研发费用总额排名，普利司通、米其林及固特异分居前3位，分别是8.432亿、7.638亿、3.88亿美元。行业平均研发费用/销售额率为3.5%，与上年度基本持平。按研发费用/销售额率排名，正新国际、倍耐力、BRISA-普利司通居前3位，分别是4.2%、3.8%及3.8%。

此外，2017年上半年，不断有轮胎新建、扩建项目发布，如米其林宣布追加20亿元在中国沈阳扩建轮胎工厂、普利司通扩建印度两个工厂产能、大陆轮胎在中国合肥工厂的四期扩建项目等。从各轮胎企业公布的轮胎项目看，新一轮轮胎投资热情正在进行，主导者为跨国轮胎公司。初步测算，2017年度轮胎投资额在100亿美元以上，再创历史最高水平。