产能扩张竞赛：三棵树、晨阳、立邦、东方雨虹等为何高速扩张？

尽管近年来国内车市增速放缓，但这并未减缓涂料企业的扩产步伐，多数涂企仍然看好中国涂料市场潜油漆喷涂机力而加码投资。从2016年至今，已有超过百家大大小小的涂料企业完成产能扩张以及推出扩产计划。然而，仍被称作“金矿”的中国涂市到2017年并不会出现整体产能过剩的危险局面，外资涂企和本土优势品牌将会攻占涂料市场多半份额。

需求前景看好，行业吸引力依然较强

涂界记者注意到，立邦近年来的投资项目最多，且产能较大，在建项目、投产项目、审批项目总产能已超200万吨，其中包括云南昆明、湖北咸宁、河南开封、重庆长寿、四川成都、广东清远、江苏常熟、山东济南等大型项目。此外，立邦还计划在兰考县等地投资新建生产基地项目。

立邦

作为国内产能最大的纯水漆生产商，晨阳水漆近年来呈现出高速增长态势，市场网喷涂机络和品牌影响力不断扩大，导致产能不能满足市场需求。涂界记者注意到，晨阳水漆近年来进行了两笔投资，其中包括已于2016年投产的年产12.5万吨水性漆博野基地项目，该项目总投资7.5亿元，预计该项目年总产值可达20亿元；此外还包括总投资4.68亿美元，年产高达100万吨水性漆产业园项目，该项目建成后，预计可实现年均营业收入32.8亿美元（约合人民币230亿元）。

晨阳

作为亚洲最大的防水材料生产商，东方雨虹在项目投资上可谓大手笔，无论是投资额，还是新建产能体量，都处于国内领先地位。特使是在收购DAW ASIA股权后，东方雨虹在短短几个月内就投资超过45亿元，建设四大特种涂料生产基地项目。

东方雨虹

作为A股上市公司的三棵树，三棵树近年来业务取得了快速发展，销售业绩逐年攀升。随着公司营销网络的进高压无气喷涂机一步完善和品牌知名度的提升，已出现产能不足、产品供不应求的情形，原有产能已不能满足公司进一步发展的需要，产能问题已成为制约公司规模扩张和持续快速发展的瓶颈。“投资项目的实施是利用行业产业结构调整和整合契机，公司必须做大做强。”

三棵树

涂界记者注意到，从2016年全年来看，我国涂料投资增速依然保持高位增长，立邦、三棵树、晨阳、东方雨虹、阿克苏诺贝尔、巴斯夫、PPG、艾仕得、宣伟、湘江、双虎、海虹老人、威士伯等国内外涂料企业，纷纷宣布建立新的生产基地或扩建、投产。据《涂界》不完全统计，2016年全国新建、拟建、在建、投产的总产能超过1200万吨。

此外，根据《涂界》不完全统计，2017年1月至9月初，全国涂料项目投资额超过460亿元，新增涂料产能超过1000万吨，其中包括立邦、长润发、PPG、宣伟、阿克苏诺贝尔、艾仕得、金刚化工等外资企业，以及三棵树、东方雨虹、晨阳、亚士创能、湘江、巴德士、美涂士等国内民族涂料企业。

从项目投资额及产能来看，外资企业及本土主流企业占比较大，比如立邦、PPG、阿克苏诺贝尔等外资企业，以及东方雨虹、三棵树、晨阳等本土主流企业，而其他企业投资额较少，产能建设较小。

从投资项目类型来看，水性漆项目投资额较大，产能占比高达70%以上；此外，高端钢结构喷涂机产能投资比例逐步加大。“水性漆产能扩大，主要是受环保政策及环保消费需求影响，符合产业发展趋势；而高端产能的扩大，主要是受市场消费的驱动。”涂界企业及市场研究部观察员李明月表示。

产能扩张为何保持高增长？

过去十年中，中国涂料行业凯歌高奏，在高利润、高增长的带动下，纷纷借助国家经济高速发展之机掀起产能大扩张。2006年我国涂料产量仅507.83万吨，到2016年已达约1900万吨，十年内产量翻了2.8倍左右，增速超过国内大多数行业。

宏观经济增长放缓以及行业调整也没能浇灭各企业疯狂扩能的冲动。2016年全国新建、拟建、在建、投产的总产能超过1200万吨；而2017年1月至9月初，全国涂料项目投资额超过460亿元，新增涂料产能超过1000万吨（部分产能与2016年重合）。为何涂料行业产能扩张依旧高涨？

1、需求潜力层面，作为经济大国、世界第二大经济体，中国在今后几年内经济依旧保持较高增长，未来几年国内市场对涂料的需求前景广阔，市场潜力巨大，对涂料产业发展十分有利。

2、市场需求层面，市场消费正处于升级期，中高端产品需求有望迎来高速增长；此外，随着消费者环保意识的日益增强以及对健康的高度关注，相对于溶剂型涂料污染严重、能源高度浪费以及成本高的特点，水性涂料因其所具有的低危害、低污染等特性逐渐为市场所接受。

3、企业层面，一些优势企业本身产能不足，需要以规模取胜市场，例如立邦、东方雨虹、三棵树、晨阳水漆，经过数年的市场培育，原有产能不足以支撑企业销售，必须扩充产能；同时一些企业为了优化产品结构，丰富产品线，也积极扩产能。

4、技术层面，目前我国涂料技术尚不成熟，特别是一些高端技术和核心技术缺乏，涂料行业急需高性能、高附加值等新型涂料产品产能补充，特别是在环保型高端工业涂料领域。

5、产业层面，面对产业结构调整和产业集中度不断提高的有利时机，一些企业适时扩大产能，增强公司的规模扩张能力，以便进一步巩固和提高公司在行业当中的市场地位；新建产能属于结构性调整，一是优势产能替代落后产能，比如水性漆替代油性漆、高端产能替代低端产能。

6、政策层面，由于国家环保红线收紧，水性漆等环保型产品受到鼓励和支持，也促使涂料企业大力扩建环保型涂料产能。

“中国涂料业亟待一场生产集中化的调整，生产和销售规模大幅度扩张是提高产业集中度涂料喷涂机的方式之一，这种方式可以淘汰效率低下的企业，而且这种淘汰是在产业扩张进程当中实现的。”涂界企业及市场研究部观察员李明月表示。

产能过剩的“狼”会真的来吗？

涂料产能过剩“警钟长鸣”至少已经有十年之久，但从事实来看，目前涂料产销基本均衡的状况远没有十年来不断预测的那样恐怖。随着涂料产业告别爆发式增长进入微增长态势，产能过剩的“狼”，会真的来吗？

“其实从概念来讲，产能仅仅是一个企业对未来市场的预期行为，市场经济条件下，企业会根据市场情况对产能投资进行必要调整。即使是当下明确表示要进行的投资扩张计划，也未必一定会实现。”李明月表示。

李明月认为，适当的产能过剩、企业扩张的适当激进，其实是有利于涂料行业和企业发展的，若过分保守，必然会在竞争日益激烈的中国涂料市场限于被动。这一点，处在市场经济下的企业都心知肚明，谁都不愿意在这样的大局中落后哪怕是一小步，天知道中国涂料市场什么时候会再现过去的辉煌？

“涂料产业不是孤立的，基于全球和中国经济发展、涂料市场发展以及相关产业政策的不确定性，过剩与否，何时过剩，谁都不能给出确凿的答案。既然如此，动不动就将‘产能过剩’拿出来说就显得实际意义不大，‘狼’是否会来最终取决于市场而不是预测。”李明月表示。

对于备受争议的产能问题，大多外资涂企和部分优势本土品牌并无过剩之忧，当然有些涂料企业则会为盲目扩张规模而非纵向深化品质付出代价，中国涂料企业或将迎来苦乐不均的时代。预测，未来中国涂料产业将会由世界主要涂料巨头和国内本土优势品牌统领整个市场，而大部分涂料企业则慢慢被边缘化。